7月30日，阿迪达斯发布2025年第二季度及上半年财报。

审视综合数据，本年度第二季度，阿迪达斯品牌的全球收入达到了60亿欧元，在货币价值不变的情况下（以下同），实现了12%的增幅（剔除Yeezy系列的影响，以下同）；其营业利润为5.46亿欧元，同比增长了58%；同时，毛利率较去年同期上升了0.9个百分点，达到了51.7%。在今年的上半年，阿迪达斯品牌的全球收入达到了121.05亿欧元，这一数字较去年同期增长了14%。同时，其营业利润也实现了显著增长，达到了12亿欧元dnastar，同比增长率高达70%。此外，毛利率也同比提高了0.9个百分点，最终达到了51.9%。

观察具体品牌及业务情况，今年第二季度，阿迪达斯品牌在运动领域及运动时尚领域均取得了显著的提升，增长率分别达到了12%和13%。细分至各个品类，阿迪达斯品牌鞋类收入同比增长了9%，特别是以0系列为主导的跑步业务，其收入同比增长超过了25%；而在服饰领域，收入同比增长了17%；在配饰领域，收入同比增长了7%。

最后，我们聚焦于阿迪达斯品牌至关重要的战略市场——大中华区的表现。据数据揭示，该区域业绩已连续九个季度保持稳定增长。具体来看，第二季度，阿迪达斯在大中华区的营收达到了7.98亿欧元，较去年同期增长了11%。而在今年上半年，该品牌在大中华区的总营收更是达到了18.27亿欧元，同比增长了13%。

在消费市场持续低迷的背景下，阿迪达斯究竟是如何取得如此显著的业绩的呢？

观察一：产品创新与科技普惠并行 让“破纪录成瘾”

众所周知，阿迪达斯在跑步、足球等运动领域的研发投入是其主要增长动力。比如，其跑鞋系列，包括ADIOS PRO 4和EVO SL等，凭借碳纤维技术和轻量化设计（单鞋重量仅为138克）等创新技术，不仅帮助运动员刷新了多项世界纪录，而且通过“技术普惠”的策略，将高端科技推广到了大众市场，如日常跑鞋系列。

2025年4月27日，备受瞩目的世界马拉松大满贯赛事——2025伦敦马拉松激情上演。该赛事不仅因为众多顶尖选手的激烈角逐而备受瞩目，还因多项新纪录的诞生而引发了广泛关注。最终，肯尼亚籍的阿迪达斯签约运动员萨巴斯蒂安·萨维以2分02秒27的佳绩，首次荣膺大满贯赛事冠军；埃塞俄比亚的阿迪达斯签约运动员蒂吉斯特·阿瑟法则以2分15秒50的优异成绩夺冠，成功将纯女子马拉松的世界纪录缩短了3分多钟。

与此同时，在2025年的密云马拉松赛事中，阿迪达斯的签约运动员沈妮以出色的成绩02:37:50夺得了国内女子马拉松的冠军头衔；而在不久前落幕的2025年上海半马赛事里，阿迪达斯再度展现了强大的实力，成功包揽了男女组别的前三名，其中女子组的冠军更是打破了赛会的纪录。特别值得一提的是，这些冠军选手所穿的战靴均为0”系列，这一事实再次印证了“破纪录成瘾”的冠军宣言。

自去年9月于柏林马拉松首次露面后，ADIOS PRO 4便频繁出现在领奖台上，不仅帮助选手们在去年的北京、纽约、上海马拉松中夺冠，还助力他们在今年的香港、武汉马拉松以及上海半马等赛事中站上最高领奖台。进入2025年上半年，该系列产品为全球跑鞋市场贡献了接近30%的显著增长。

阿迪达斯的财务报告仔细审视之下，显现出其年度研发资金投入增长高达23%，这有助于缩短碳纤维等核心技术更新换代的周期，从而加强其在专业领域的领先地位。除了在传统优势领域持续发力，阿迪达斯还在户外活动、训练系列以及赛车运动等新兴市场加大投入，通过多元化的产品线来满足更细化的市场需求。同时，高性能运动装备的不断创新和突破也在不断进行中。据悉，2026年的美加墨世界杯即将展开，阿迪达斯计划将经过革新的清风科技全面融入比赛球衣的设计之中。借助世界杯这一全球最高级别的体育盛事，清风科技将在足球领域展现出更显著的价值。

观察二：赛场与大众市场均实现全面覆盖，运动时尚与潮流文化实现深度交融。

近期，潮生TIDE与后浪研究所共同发布了“百万之选”排行榜，其中阿迪达斯品牌运动鞋赫然在列。据调查，“百万之选”排行榜由潮生TIDE&后浪研究所编制，该榜单综合考虑了五个关键因素：一是推荐强度，即用户推荐的力度；二是价值感知，即产品价格与实际效用之间的关系；三是使用感受，包括功能、设计、材质、气味等方面的体验；四是讨论热度，即产品用户生成内容（UGC）的数量；五是文本信度，即用户UGC的质量。基于这五个维度的评估，从1400多款产品中精心挑选出了100件值得保留的优秀商品。

此次入选的阿迪达斯运动鞋，确实名至实归。在评选过程中，用户们热议纷纷：“经典的贝壳头设计，谁上学时没有穿过几双坏掉的？款式多样dnastar，配色也都十分吸引人，联名款更是难得一见。”“每年都会购买新款，连续穿了10多年，无论是哪个季节，搭配什么衣服都很合适！”

阿迪达斯不仅限于运动鞋领域，它通过更新经典款式，比如Samba系列，以及与其他品牌如陈冠希的跨界合作，成功地将专业运动装备转变成了时尚的标志。以Samba系列为例，因其代言人而受到年轻消费者的追捧，相关话题在小红书上的浏览量已超过2.2亿次；此外，在2025年的温布尔登网球锦标赛期间，阿迪达斯与陈冠希共同推出了CLOT Stan Smith联名系列。此次合作以“Clot Club”为创意源泉，将网球运动的优雅特质与街头文化的反叛气息完美结合；紧随其后，阿迪达斯推出了与英国网球大满贯赛事联名的系列，这也是该品牌自20世纪90年代以来首次将经典的三叶草标志融入温布尔登的球衣设计之中。

在最近的2026年春夏巴黎时装周活动中，美国知名时尚品牌Willy与某方展开了第三次携手合作。在此次时装秀上，AG和AG XL两款新品首次亮相。这两款产品均以运动鞋为设计灵感，对传统中底结构进行了创新性的改良，不仅极大地提升了视觉效果，还能与日常着装完美融合。此外，澳大利亚的男性服饰品牌Song for the Mute亦在巴黎公开展示了其与某合作伙伴的全新合作系列——分别是SFTM-008和SFTM-009。前者参照体育课程中的运动鞋，运用尼龙、麂皮等多样化材质，并经过适当的做旧工艺，为薄底鞋风格提供了新的选择；而后者则基于融合的理念，将Samba重新诠释，打造出更具正装鞋风格的Samba LX。

巴黎时装周至上海“三叶草女孩”限时空间，打造“赛场转秀场至街头”的连贯生态，加强品牌文化故事的讲述；同时，针对女性群体，实施中双位数增长策略，借助社交媒体营销（例如“清风茶馆”活动）和明星代言（如李现、潘展乐）等手段，成功吸引了敢于消费且追求个性化消费的Z世代。

观察三：本土化战略深化 中国市场的全球枢纽作用凸显

随着美加墨世界杯的临近，7月8日这一天，德国知名体育用品公司阿迪达斯的签约球星，被誉为“现役足球界最昂贵球员”的年仅17岁天才少年拉明·亚马尔（Yamal），抵达了上海，开始了他的中国之旅。

7月9日，教育部主管，中国学生体育联合会主办，阿迪达斯体育（中国）有限公司赞助的2024-2025年度全国青少年校园足球联赛高中组（CHFL）全国总决赛，在上海源深体育中心隆重开幕。中场休息之际，亚马尔惊艳亮相，一句发音标准的“你好”成功唤起了他日复一日的辛勤训练成果。在互动环节，亚马尔与我国高中生球员代表站在一起，轮流向我国守门员王大雷发起挑战。经过一番激烈的较量，清华附中和济南历城二中分别荣获男子组和女子组的全国冠军。

据悉，天才球员亚马尔之外，阿迪达斯还计划邀请众多国际足球和篮球界的明星来到上海，旨在推动上海加快步伐，成为全球知名的体育城市，同时激发民众参与运动、健身的广泛热情。

公开资料显示，阿迪达斯上海创意中心（CCS）在中国原创设计领域占据主导地位，其设计比例超过50%。该中心通过灵活的供应链体系，实现了“以销定产”的模式，能够24小时迅速响应市场变化，例如新中式系列产品的快速更新迭代。此外，中国制造在其产品中的比例超过80%，并且阿迪达斯有计划将其打造成为全球创新的制造中心。携手本土设计师（例如Hu）以及众多高等学府（如清华大学、复旦大学等）展开合作，同时借助“首发店”和“限时活动”（例如三叶草全球旗舰店），品牌与中国消费者的情感纽带得到进一步巩固。

在市场营销领域，阿迪达斯一方面关闭了运营效率较低的店铺，另一方面加强了对三线及以下城市的网络布局。它通过开设HALO高端概念店、of Style年轻化门店等新型店铺，实现了对不同消费群体的全面覆盖。2024年，阿迪达斯新开设了近400家门店，并计划未来依靠经销商的力量进一步开拓更广阔的下沉市场。

阿迪达斯设定了目标，希望在2025年将DTC渠道（包括直营和线上销售）的收入比例提升至50%，同时将电商业务规模扩大一倍，达到80至90亿欧元。为实现这一目标，公司计划构建数字化会员体系，目标会员数量达到5亿，并通过个性化推荐和供应链的柔性化改造来增强消费者的忠诚度和购买频率。此外，阿迪达斯还将投入超过10亿欧元用于升级数字化系统，这一系统将贯穿产品研发、生产直至销售的整个流程。例如，苏州自动化配送中心X实现百万级日处理量与碳中和运营。

阿迪达斯大中华区董事总经理萧家乐对此回应称，该区域业绩已连续九个季度实现了稳健的提升，品牌关注度也在不断上升。这一切，都得益于公司始终坚持“本土化，服务本土”的战略方针，深入挖掘本土消费者的需求，并加大了对运动性能和时尚潮流两个方面的投入。在炎炎夏日，我们借助足球和篮球赛事激发了公众的运动热情，也正式拉开了这个夏季足球篮球盛事的序幕。在未来的日子里，我们将向消费者提供更多样化、更高品质的产品和服务，同时举办更加精彩的赛事活动，以此激发更多人投身于运动，培养他们对运动的热爱，进而活跃体育消费市场。

综合来看，我们可以明显看出，阿迪达斯的增长动力来自于“硬科技与软文化”结合的双重作用：一方面，它通过不断的创新来加强其在专业运动品牌领域的地位；另一方面，它通过本土化、时尚化以及数字化手段，打造了新的消费生态圈。尽管它正遭遇关税壁垒和激烈的市场竞争，但其全球战略布局和在地化执行能力（特别是在中国市场方面）仍将为其未来几年的稳定增长提供有力支撑。

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